目前看鈦合金已成消費(fèi)電子高端機(jī)的新趨勢(shì),小米14也上了鈦合金版,而明年三星也稱將大規(guī)模使用
通過對(duì)比研究,鈦合金產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤娴膸讉€(gè)方向我們梳理了一下
鈦合金拋光研磨+設(shè)備:
A股唯一的就是金太陽
蘋果中框(70%份額)+小米(獨(dú)供)+榮耀(買3D打印鉸鏈后進(jìn)行研磨加工,獨(dú)供)+半導(dǎo)體研磨拋光液
蘋果鈦合金機(jī)型年出貨1億臺(tái),單機(jī)拋光材料asp10元/臺(tái),下一代中框工藝升級(jí)(從啞光到高亮),asp提升。蘋果份額70%(競品美國3M),小米100%獨(dú)供,僅算蘋果這塊空間10億。
供蘋果拋光設(shè)備,單臺(tái)設(shè)備價(jià)值量45萬,1500臺(tái),6億。
榮耀軸蓋asp 170元,良率50%毛利率40%(良率明年繼續(xù)爬坡,毛利率提升),假設(shè)100萬部,1.7億。
同時(shí)別忽略了公司的半導(dǎo)體業(yè)務(wù),公司引入了從美國Cabot歸國的陳博士(安集科技待了一年)成立領(lǐng)航電子新材料有限公司,從事半導(dǎo)體CMP拋光液的研發(fā)生產(chǎn),目前在硅片、碳化硅和氮化緣領(lǐng)域與相關(guān)知名半導(dǎo)體廠商均已小批量驗(yàn)證通過,明年會(huì)有量產(chǎn)訂單。
簡單合計(jì)一下,10+6+1.7,給予15%凈利率,約1.7億可見的利潤,考慮稀缺性給予30倍pe,這塊值78億,考慮半導(dǎo)體預(yù)期+華為、三星的預(yù)期,這塊給予20億期權(quán)市值,約100億,具備翻倍空間。
鈦合金檢測(cè)設(shè)備:
目前市場(chǎng)已知的是多浦樂
刀具(格局一般):目前A股已知華銳精密、鼎泰高科有供應(yīng),市場(chǎng)來說增量挺大,消費(fèi)電子加工用刀具在100億RMB左右,而蘋果一家已經(jīng)達(dá)到了10億增量,疊加小米、榮耀、華為、三星等廠家的加入,增量有望達(dá)到150億,但是目前切鈦合金的刀具格局一般,華銳和鼎泰是因?yàn)閝3~q4果鏈的鈦合金切割刀具的突然增加導(dǎo)致產(chǎn)能不足才外溢到這兩家,正常來說他們是沒機(jī)會(huì)獲得訂單的,這塊格局較差,壁壘不太高。
材料(并不缺):
目前已知的是港股的天工國際供應(yīng)蘋果,而當(dāng)前市場(chǎng)炒作的對(duì)象是銀邦股份,小米14用的鈦合金鋁板復(fù)合材料據(jù)傳是他供應(yīng)的。